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营收1707亿,净利润仅54亿,金龙鱼未来是茅台还是中石油?

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发表于 2020-10-19 01:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
站在风口上,猪也能飞起来。——雷军
今年以来,随着贵州茅台、海天味业等食品饮料企业股价的暴涨,食品饮料成为了全部市场中最炙手可热的一个板块。只如果食品饮料企业,投资者都难免会不由得多看几眼,生怕错过了下一个茅台。
在食品饮料板块备受追捧的大布景下,国内食用油龙头企业——金龙鱼登陆A股市场。首日登陆A股,金龙鱼就备受投资者的追捧,第一个买卖日股价就大涨了117%,开盘市值高达3000亿。
我的关键词 营收1707亿,净利润仅54亿,金龙鱼未来是茅台还是中石油?  旅游 image
很多的投资者称金龙鱼是下一个"茅台",也有很多的投资者将其和今年大涨的海天味业作对照,以为其今朝的股价还具有很大的上涨终间。
我的关键词 营收1707亿,净利润仅54亿,金龙鱼未来是茅台还是中石油?  旅游 image
确切,2019年金龙鱼的营收高达1707亿,而贵州茅台2019年的营收仅为889亿,金龙鱼的营收几近是贵州茅台的两倍,从这一点来看金龙鱼确切堪比贵州茅台。
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(金龙鱼营收数据)
但是,从别的一些角度来看,金龙鱼却又和贵州茅台有着天地之别。
在毛利率方面,金龙鱼2019年的毛利率唯一11.4%,净利率更只要不幸的3.24%;而贵州茅台的毛利率高达91.3%,净利率则高达51.14%,在两个数据上,贵州茅台都是金龙鱼的数倍。从赢利才能来看,金龙鱼并不像贵州茅台,而更像是营收庞大但不赢利的中国石油。
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(金龙鱼毛利率)
金龙鱼究竟是下一个贵州茅台,还是下一其中国石油,这也许需要时候才能赐与我们答案。可是从今朝来看,金龙鱼的远景远远没有贵州茅台那末悲观。
第一, 其增速已经根基处于"障碍"阶段。
虽然金龙鱼是食用油行业的龙头老迈,行业内的其他合作对手几近都没法与之对抗,可是这也暗示其市场份额难有更进一步的扩大。
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(金龙鱼营收增加)
从其营收增速来看,2019年的营收增速仅为2.2%,几近处于原地踏步的状态,而这将成为制约金龙鱼股价的重要身分。
第二, 其营业本钱过于庞大,采办原材料以及劳务支出的比重太高。
金龙鱼2019年的营业本钱高达1513亿,营收撤除本钱后仅剩下不到200亿,而贵州茅台的营业本钱仅为74.3亿,营收撤除本钱后还剩下超800亿。营收本钱用度太高,致使金龙鱼不管是在研发方面,或是在推行方面都难以"大展拳脚"。
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(金龙鱼利润表)
而且,金龙鱼的质料本钱大部分为大豆,而这一类的大宗商品价格变更过于频仍,一旦大宗商品的价格大幅上涨,金龙鱼甚至有能够会出现吃亏的情况。
第三, 其盈利才能难以进步,壁垒有限。贵州茅台盈利逐年稳定上升的重要缘由是其每年可以稳定降价,消耗者对于贵州茅台可以说是"越贵越买"。可是作为生活必须品的食用油,降价却相当困难。
由于消耗者对于食用油的价格非常敏感,一旦产物降价,消耗者极能够会转向其他的产物,而且今朝市场上的食用油产物陈旧见解,金龙鱼的壁垒非常有限。
从多个角度来看,金龙鱼虽然营收庞大,可是其他方面都没法和贵州茅台等量齐观。而其股价也已经说了然这一点——虽然上市首日开盘市值高达3000亿,可是越日其股价就下跌了12.48%,市值跌至2657亿。
借着食品饮料行业的风口,金龙鱼上市获得了不错的残局。但是,金龙鱼的未来是像贵州茅台那样,股价节节爬升,市值不竭强大,亦或是像中国石油那样,上市即见顶,股价比年下跌,这都要看金龙鱼的"造化"。
可以必定的是,金龙鱼上市仅仅只是一个起点,并非是一个尽头。

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